Atunci când determină valoarea unei afaceri, evaluatorul analizează diverși factori micro și macroeconomici care o influențează. Indicatorii macroeconomici caracterizează climatul investițional din țară și conțin informații despre dacă și cum modificările situației macroeconomice vor afecta activitățile întreprinderii. Factorii de risc macroeconomici constituie un risc sistematic care decurge din evenimente externe și nu pot fi eliminați prin diversificare în cadrul economiei naționale. Costul unei întreprinderi care operează într-un mediu cu risc ridicat este mai mic decât costul unei întreprinderi similare a cărei operare implică un risc mai mic. De obicei, un venit mai mare vine cu un grad mai mare de risc. afaceri de evaluare competitive

Principalii factori care influențează valoarea unei afaceri:

• · lichiditatea actiunii si/sau afacerii (in functie de cerere);
• · utilitatea afacerii pentru proprietar: caracteristicile veniturilor (suma, momentul încasării veniturilor) și riscurile asociate cu încasarea acestuia;
• · active necorporale, imaginea întreprinderii pe piață;
• · restricții pentru afacerea în cauză;
• · dimensiunea cotei evaluate a afacerii;
• · gradul de control primit de noul proprietar;
• · perspectivele de dezvoltare a afacerii care se evaluează;
• · poziția financiară a întreprinderii (disponibilitatea fondurilor proprii, cifra de afaceri a capitalului etc.);
• · costurile creării de întreprinderi similare;
• · gradul de concurență în această industrie;
• · diversificarea producţiei (compoziţia şi structura produselor şi serviciilor);
• · calitatea produselor fabricate de întreprindere;
• · tehnologia și costurile de producție;
• · gradul de uzură a echipamentului;
• · politica de prețuri;
• · relațiile cu consumatorii și furnizorii;
• · nivelul de management;
• · componenţa personalului întreprinderii.

Să aruncăm o privire mai atentă la acești factori.

Lichiditatea acțiunii și/sau a afacerii depinde de cerere. Cererea este determinată de preferințele consumatorilor, în funcție de ce fel de venit îi aduce proprietarului această afacere, ce grad de control se obține în timpul tranzacției, ce riscuri sunt asociate cu generarea de venituri, care este mediul socio-politic și economic al afacerii. .

O afacere are valoare dacă poate fi utilă unui proprietar real sau potențial. Utilitatea pentru fiecare consumator este individuală. Utilitatea locuinței este o viață confortabilă, utilitatea afacerilor este capacitatea sa de a genera venituri într-un anumit loc și într-o anumită perioadă. Cu cât utilitatea este mai mare, cu atât valoarea estimată este mai mare.

Investiția și returnarea capitalului pot fi separate de o perioadă semnificativă de timp, astfel încât costul este influențat semnificativ de informații despre cât de repede și cât de mult va primi proprietarul de la întreprindere, ținând cont de riscuri. Dacă un investitor analizează un flux de venit, atunci prețul maxim este determinat prin examinarea altor fluxuri de venit cu un nivel similar de risc și calitate. In acest caz, obiectul de inlocuire nu trebuie sa fie o copie exacta, sa fie asemanator cu obiectul evaluat, iar proprietarul il considera ca un substitut dorit. Proprietarul poate primi venituri din activități de exploatare și din vânzarea proprietății, astfel încât valoarea de piață va fi mai mare pentru acele active care pot fi convertite rapid în bani cu risc minim de pierdere a unei părți din valoare. Din aceasta putem concluziona: costul societăților pe acțiuni închise ar trebui să fie mai mic decât costul celor deschise similare.

O afacere poate avea restricții (restricții de preț pentru produsele companiei de către stat, restricții de mediu etc.). Costul unei astfel de afaceri va fi mai mic decât dacă nu ar exista restricții.

Este important să se țină cont de perspectivele de dezvoltare ale afacerii evaluate. Întreprinderile insolvabile pot fi atractive pentru un investitor care are în vedere căi de dezvoltare favorabile, iar valoarea întreprinderii în stare pre-faliment va fi mai mică decât valoarea unei întreprinderi cu active similare, dar stabilă financiar.

Atunci când se evaluează valoarea întreprinderilor, este necesar să se țină cont de gradul de concurență într-o anumită industrie, atât în ​​prezent, cât și în viitor. Dacă industria în care operează întreprinderea generează profituri în exces, atunci atrage capital, deoarece alți antreprenori încearcă să-l pătrundă. Acest lucru va crește oferta în viitor și va reduce marjele de profit. În prezent, multe întreprinderi rusești primesc profituri în exces doar ca urmare a poziției lor monopoliste, iar pe măsură ce concurența se intensifică, veniturile lor vor scădea considerabil. Dacă este de așteptat să se intensifice concurența, atunci atunci când se prognozează profiturile viitoare, acest factor poate fi luat în considerare fie prin reducerea directă a fluxului de venit, fie prin creșterea factorului de risc, care din nou va reduce valoarea actuală a veniturilor viitoare.

La evaluarea întreprinderilor este deosebit de importantă analiza următorilor factori interni: diversificarea producției (luată separat în considerare la determinarea ratei de actualizare); politica de prețuri și calitatea produsului (afectează cererea); gradul de uzură a echipamentului (afectează ponderea abordării costurilor în aprobarea finală); starea financiară (baza de prognoză a veniturilor, afectează semnificativ valoarea afacerii); relațiile cu consumatorii și furnizorii, nivelul de conducere, personalul întreprinderii, activele necorporale ale întreprinderii (numele companiei, mărcile, brevetele, tehnologiile, sistemul de marketing etc.); gradul de control (în medie 20 - 35% pot afecta valoarea finală a blocului de acțiuni).

Analiza factorilor care influențează valoarea unei întreprinderi devine o sarcină importantă, a cărei soluție este necesară pentru a obține o valoare rezonabilă a afacerii.

Factori care influențează valoarea afacerii

Valoarea obiectului evaluat este influențată de o varietate de factori din mediul extern și intern, de care evaluatorul ia în considerare atunci când determină valoarea obiectelor.

Sunt analizate caracteristicile economice ale industriei și potențialul pieței, structura și mediul competitiv, principalele forțe motrice care conduc la schimbări în industrie, factorii cheie care asigură succesul liderilor și sunt evaluate tendințele de dezvoltare în viitor. Se evaluează vechimea și starea activelor deținute de întreprindere. De asemenea, sunt luați în considerare indicatorii care caracterizează poziția strategică a întreprinderii în industrie și poziția sa în concurență.

Factori externi care afectează valoarea afacerii

Factorii externi includ:

· Economic

· Social

· Politic

Forțe economice:

Cererea este determinată de preferințele consumatorilor, care depind de ce fel de venituri îi aduce proprietarului această afacere, la ce oră, ce riscuri implică, care sunt posibilitățile de control și revânzare ale acestei afaceri.

2. Venitul (profitul) al proprietății care se evaluează din exploatare și revânzare.

Venitul pe care deținătorul unui obiect îl poate primi depinde de natura activității de exploatare și de capacitatea de a obține profit din vânzarea obiectului după utilizare. Profitul din activitățile de exploatare, la rândul său, este determinat de raportul dintre fluxurile de venituri și cheltuieli.

3. Durata de primire a veniturilor.

Momentul încasării veniturilor este de mare importanță pentru formarea valorii unei afaceri (întreprinderi). Una este dacă proprietarul dobândește active și începe rapid să obțină profit din utilizarea acestora și alta este dacă investiția și returnarea capitalului sunt separate de o perioadă semnificativă de timp.

4. Risc asociat obiectului.

Valoarea este inevitabil afectată de risc ca probabilitatea de a primi venituri viitoare așteptate.

5. Gradul de control asupra obiectului (existența drepturilor de proprietate).

6. Unul dintre cei mai importanți factori care afectează valoarea este gradul de control pe care îl primește noul proprietar.

Dacă o întreprindere este achiziționată în proprietate privată individuală sau dacă se dobândește o participație de control, atunci noul proprietar primește drepturi atât de importante precum dreptul de a numi administratori, de a determina valoarea remunerației acestora, de a influența strategia și tactica întreprinderii, de a vinde sau să-și cumpere activele; restructurarea și chiar lichidarea întreprinderii; ia decizii cu privire la preluarea altor întreprinderi; determina cuantumul dividendelor etc. Deoarece sunt achiziționate mai multe drepturi, costul și prețul vor fi în general mai mari decât în ​​cazul în care s-ar cumpăra o participație care nu controlează.

7. Gradul de lichiditate al obiectului de evaluare.

Unul dintre cei mai importanți factori care influențează evaluarea unei întreprinderi și a proprietății acesteia este gradul de lichiditate al acestei proprietăți. Piața este dispusă să plătească o primă pentru activele care pot fi convertite rapid în numerar, cu riscul minim de a-și pierde o parte din valoare. Prin urmare, costul societăților pe acțiuni închise ar trebui să fie mai mic decât costul societăților deschise similare.

8. Restricții impuse de stat sau de alții asupra instalației. Valoarea întreprinderii reacționează la orice constrângeri pe care le are afacerea. De exemplu, dacă statul limitează prețurile pentru produsele unei întreprinderi, atunci costul unei astfel de afaceri va fi mai mic decât dacă nu ar exista restricții.

9. Relația dintre cerere și ofertă pentru obiecte similare.

Cererea pentru o întreprindere, împreună cu utilitatea acesteia, depinde și de solvabilitatea potențialilor investitori, de valoarea banilor și de capacitatea de a atrage capital suplimentar pe piața financiară. Un factor important care influențează cererea și valoarea unei afaceri este disponibilitatea oportunităților alternative de investiții. Cererea depinde nu numai de factori economici. Factorii sociali și politici sunt, de asemenea, importanți, cum ar fi atitudinile față de afaceri în societate și stabilitatea politică. Prețurile de aprovizionare sunt determinate în primul rând de costurile creării de întreprinderi similare în societate. Numărul de proprietăți de vânzare afectează și veniturile.

Alegerea soluției atât pentru cumpărător, cât și pentru vânzător depinde de perspectivele de dezvoltare ale afacerii date. De obicei, valoarea unei întreprinderi pre-falimentare este mai mică decât valoarea unei întreprinderi stabile din punct de vedere financiar cu active similare. Valoarea estimată a oricărei proprietăți este afectată de relația dintre cerere și ofertă. Dacă cererea depășește oferta, atunci cumpărătorii sunt dispuși să plătească prețul maxim. Limita superioară a prețului cererii este determinată de valoarea actuală a profiturilor viitoare pe care proprietarul le poate obține din deținerea acestei întreprinderi. Acest lucru este valabil mai ales pentru o industrie în care oferta este limitată de resurse naturale. Rezultă că, dacă cererea depășește oferta, prețurile pentru întreprinderile de materii prime sunt cele mai apropiate de limita maximă. În același timp, dacă cererea depășește oferta, pot apărea noi întreprinderi în unele industrii. Pe termen lung, prețurile pentru aceste întreprinderi pot scădea ușor. Dacă oferta depășește cererea, atunci prețurile sunt dictate de producător. Prețul minim la care își poate vinde afacerea este determinat de costurile creării acesteia.

Factori sociali:

1. Disponibilitatea și dezvoltarea infrastructurii;

2. Situația demografică etc.

Factori politici:

1. Starea legislației în domeniul evaluării, proprietății, fiscalității etc.;

2. Situația politică și juridică din țară.

Experiența a arătat că în condițiile moderne, atunci când se determină valoarea companiilor, este necesar să se țină seama nu doar de factorii de mai sus, ci și să se ghideze după instrumente mai noi, care iau în considerare acei factori care afectează valoarea finală a afacerii. Astăzi, un rol din ce în ce mai important în management este acordat evaluării impactului asupra costului factorilor de calitate, în primul rând personalului, tehnologia informației și sistemele de management. Acest impact nu poate fi evaluat folosind instrumente standard, iar neglijarea lui în condiții moderne amenință o pierdere semnificativă a eficacității.

Esența și necesitatea evaluării afacerilor

Afaceri – aceasta este activitatea specifică a unei organizații și a persoanelor individuale, organizate în cadrul unei țări definite. Proprietarul îl poate vinde, îl poate ipoteca, îl poate asigura, îl poate lăsa moștenire. CĂ. Un obiect comercial al unei tranzacții cu toate caracteristicile unui tip special de produs. Evaluarea afacerii poate fi luată în considerare. din 2 pozitii:

1.proces (distribuirea obiectivului.market.st-ti pre-I);

2.rezultat (prețul pieței - prețul probabil al proprietății)

Evaluarea articolului – aceasta este o imagine completă a dimensiunii reale a unui obiect dat. Ţintă evaluări de afaceri:

1) crește curentul eu sunt la conducere.

2)definirea standardelor de preț

3) definirea articolului înainte în caz de cumpărare și vânzare

4) restructurarea pre-I

5) pentru asigurare

6) pentru impozitare

Necesitatea evaluării articolului apare în următoarele cazuri:

1. Vânzarea proprietății, parte a proprietății

2.Lichidarea

3.Cumpărarea și vânzarea de acțiuni, acțiuni, depozit

4.Leasing

5. Obținerea unui împrumut garantat

6.Asigurări

7. Definirea bazei de impozitare

8. Privatizarea etc.

Tipuri de valoare de afaceri

Articol de piata

Aplicabil în chestiuni cu guvernul federal. și impozitele locale. Piața st-t def pentru evaluarea cumpărării și vânzării pre-i. Yavl. obiectiv și independent de dorințele participanților.

Investiție

Articol înainte pentru scopuri specifice. Un investitor sau un grup de investitori. Se construiește simultan/în paralel cu problemele de capital și profit.

Lichidare

Sau valoarea unei vânzări forțate este suma de bani care se primește efectiv din vânzarea proprietății într-o perioadă prea scurtă de timp, când nu este posibil să se efectueze marketing în legătură cu situația specifică a pieței.

Colateral

Aceasta este o evaluare înainte de piață în scopuri de creditare.

Bilanţ

Reflecţie costurile de construcție sau de achiziție a proprietății. Are propriile evaluări: inițial. articol și se va restaura. artă.

Factorii care influențează costul evaluării afacerii

Pentru a evalua în mod obiectiv valoarea unei întreprinderi este necesar să se cunoască factorii care o influențează și să se țină seama de aceștia în activitățile de evaluare Toți acești factori pot fi combinați în două grupe: externi și interni.

Factorii externi includ: starea economiei naționale și tendințele dezvoltării acesteia; situația politică și socială din țară; atractivitatea investițiilor în țară; rata inflației; planurile economice și sociale ale statului pentru viitor etc. Astfel, factorii externi sunt legați de situația specifică la nivel macro și de tendința de schimbare a acesteia.

Factorii interni sunt legați de situația actuală la locația întreprinderii care este evaluată. Acestea includ: raportul dintre cerere și ofertă; atractivitatea investițională a întreprinderii care se evaluează; atractivitatea pentru investiții a regiunii; riscul investiției, lichiditatea companiei care se evaluează; gradul de control al investitorului (proprietarului) asupra intreprinderii dobandite; profitul prezent și viitor al afacerii care se evaluează etc.

În funcție de modul în care factorii influențează evaluarea valorii unei întreprinderi, toți pot fi împărțiți în două grupe, pozitive și negative.

Factorii pozitivi sunt acei factori care afectează pozitiv evaluarea întreprinderii, iar cei negativi - negativ.

De exemplu, factorii pozitivi includ depășirea cererii față de ofertă, dobândirea de către proprietar a controlului deplin asupra proprietății achiziționate; venituri mari viitoare din proprietăți dobândite; risc scăzut de investiție etc.

Factorii negativi includ atractivitatea scăzută pentru investiții a regiunii în care se află întreprinderea;

Principalul factor care influențează prețul unei afaceri este, fără îndoială, venitul generat. Aceasta se referă la venitul net sau așa-numitul venit antreprenorial, adică suma pe care proprietarul unei întreprinderi o primește lunar după ce a plătit toate impozitele, salariile și alte plăți obligatorii.

Un factor important este dacă compania are propriul imobil. Dacă întreprinderea este vândută împreună cu imobilul pe care îl deține, prețul acesteia este egal cu suma venitului pe 2-5 ani. Dacă întreprinderea își desfășoară activitatea în spații închiriate, prețul acesteia este valoarea venitului pentru 0,5-1,5 ani, în cazuri excepționale, prețul poate fi egal cu suma venitului pentru 1,5-2,5 ani;

De asemenea, ar trebui să subliniați următorii factori principali care influențează prețul:

1. Tipul afacerii. Acele întreprinderi care nu necesită abilități speciale pentru a conduce sunt mai scumpe decât companiile înalt specializate a căror piață de vânzare este limitată.

2. Prezența unor active care sunt decisive în obținerea venitului net. Acestea includ disponibilitatea de echipamente specializate, o bază de clienți, personal instruit etc.

3. Relația dintre cerere și ofertă. Prețul unei întreprinderi va fi semnificativ mai mare dacă își desfășoară activitatea într-o zonă în care numărul companiilor concurente este mic și există o cerere stabilă.

4. Prezența riscurilor. De exemplu, o întreprindere care lucrează cu contabilitate „albă” va costa mai mult decât aceeași întreprindere care lucrează cu contabilitate „gri”, deși veniturile sale vor fi semnificativ mai mici.

5. Motivația vânzărilor. Ar trebui să fiți mereu atenți la motivul vânzării unei afaceri, deoarece este posibil ca firma să fie vândută pentru că un concurent serios a intrat pe piață.

Alți factori importanți care influențează costul unei afaceri includ faima companiei, reputația afacerii, garanția menținerii unei baze de clienți etc.

În conformitate cu obiectivele și sursele de venit stabilite, selectăm grupul de tipuri de valori ale afacerii de care avem nevoie:

1. Valoarea întreprinderii pe active. Tipurile de valoare din acest grup presupun că întreprinderea va fi lichidată. Vom primi un venit unic din vânzarea elementelor (activelor) întreprinderii.

2. Costul unei întreprinderi operaționale. Tipurile de valoare din acest grup presupun că întreprinderea continuă să funcționeze și să facă profit. Vom primi venituri din performanța firmei pe o perioadă de timp.

Orice tip de valoare de afaceri, indiferent de grupa în care se încadrează, reprezintă valoarea curentă a fluxului viitor de venit (profit) așteptat din utilizarea întreprinderii într-un fel sau altul. Iată cele mai frecvent utilizate tipuri de valoare comercială:

· Valoarea de lichidare este prețul de piață pentru vânzarea activelor companiei minus obligațiile de datorie și costurile de vânzare. Aparține primei grupe de tipuri de costuri.

· Costul de înlocuire – costul recreării unei întreprinderi cu o structură de active similară. Aparține primei grupe de tipuri de costuri.

· Valoarea contabilă – diferența dintre valoarea activelor și valoarea obligațiilor de datorie (conform datelor bilanțului). Aparține primei grupe de tipuri de costuri.

· Valoarea de piață – valoarea de piață curentă a unei tranzacții deja finalizate. Poate reflecta atât primul cât și al doilea grup de tipuri de valori.

· Valoarea rezonabilă de piață este prețul cel mai probabil la care putem vinde întreprinderea. Aparține celui de-al doilea grup de tipuri de costuri.

· Valoarea investiției – valoarea rezonabilă a întreprinderii pentru un anumit potențial cumpărător. Ține cont de creșterea profitului din utilizarea de către noul proprietar a know-how-ului, tehnologiilor, planurilor de reorganizare etc. Aparține celui de-al doilea grup de tipuri de costuri.

1. Factorii care influențează valoarea unei afaceri și care evaluează sensibilitatea față de aceștia

Eficacitatea managementului valorii afacerii depinde, în primul rând, de obiectivele strategice ale companiei, de prioritizarea și identificarea factorilor care influențează valoarea acesteia.

Principalii factori care influențează valoarea unei afaceri sunt:

Condițiile pieței;

Beneficii viitoare din deținerea afacerii care este evaluată;

Costurile creării de întreprinderi similare;

Riscul de venit;

Gradul de control asupra afacerii și gradul de lichiditate al activelor;

Lichiditatea afacerii.

Volumul cererii este influențat de preferințele consumatorilor, care, la rândul lor, depind de nivelul veniturilor viitoare ale afacerii, de gradul de risc, de posibilitatea de revânzare și de alți factori. În plus, cererea este afectată de solvabilitatea potențialilor investitori, de valoarea banilor și de capacitatea de a atrage capital suplimentar pe piața financiară. Un factor important care influențează cererea și valoarea unei afaceri este existența unor oportunități alternative de investiții.

Pe lângă factorii economici enumerați, volumul cererii este influențat și de factori sociali și politici, inclusiv reputația companiei și stabilitatea politică.

Beneficiile viitoare potențiale depind de natura activităților de exploatare și de capacitatea de a realiza venituri din vânzarea articolului după utilizare. Beneficiile viitoare se referă de obicei la fluxul net de numerar. Perioada de încasare a veniturilor și riscul asociat tranzacției sunt, de asemenea, importante.

Un factor important atunci când se evaluează valoarea unei afaceri este gradul de control pe care îl primește viitorul său proprietar. Atunci când dobândește o participație de control sau cumpără o afacere în proprietate privată, proprietarul are dreptul de a numi în mod independent manageri, de a stabili un sistem de motivare a angajaților, de a determina obiective strategice, de a achiziționa și de a vinde active etc. Cu cât drepturile dobândite sunt mai mari, cu atât sunt mai mari. valoarea afacerii.

Un alt factor important care influenteaza valoarea unei afaceri este gradul de lichiditate al proprietatii companiei. Piața este dispusă să plătească o primă pentru activele care pot fi convertite rapid în numerar, cu riscul minim de a-și pierde o parte din valoare. Pe baza acestui fapt, costul societăților pe acțiuni închise este, de regulă, mai mic decât costul societăților pe acțiuni deschise similare.

Valoarea unei afaceri este afectată de diferite tipuri de restricții care îi sunt impuse. Deci, de exemplu, dacă statul are dreptul de a reglementa costul produselor unei companii, atunci costul unei astfel de afaceri va fi mai mic.

Principalul lucru în sistemul de factori este totalitatea beneficiilor viitoare din achiziția unei afaceri, care sunt influențate de următorii indicatori:

Rata de creștere a fluxului de venit;

Rentabilitatea capitalului nou investit.

Cu cât o companie câștigă mai multe venituri pentru fiecare rublă investită, cu atât are mai multă valoare. Același lucru este valabil și pentru ritmul de dezvoltare.

Astfel, atunci când vorbim despre gestionarea valorii unei companii, vorbim despre gestionarea unui sistem de factori valorici.

Cu cât compania este mai mare, cu atât este mai mare numărul de factori care îi influențează valoarea și cu atât este mai mare cantitatea de resurse financiare necesare pentru a le gestiona. În consecință, devine important să se determine factorii primari asupra cărora proprietarii de afaceri ar trebui să își concentreze în primul rând atenția.

Elementele valorii unei companii sunt interne și externe, financiare și nefinanciare, cantitative și calitative etc.

Un factor important în evaluarea valorii unei afaceri este determinarea nivelului de sensibilitate la fiecare factor - analiza factorială. Este recomandabil să se efectueze această analiză atât pe baza activităților curente, cât și atunci când apar situații critice: deficit de resurse, deteriorarea situației politice etc.

Elementele financiare includ volumul vânzărilor în termeni monetari, mărimea creanțelor și datoriilor. Elemente nefinanciare - volumul vânzărilor în termeni cantitativi. Un element calitativ este, de exemplu, gradul de satisfacție a consumatorului față de serviciul companiei. Cele externe includ volumul cererii pe o anumită piață țintă pentru produsele pe care compania le vinde.

Toți factorii de cost financiar sunt împărțiți condiționat în mai multe grupuri (Fig. 1).

Figura 1 - Factorii financiari ai valorii afacerii

Din cauza imposibilității utilizării indicatorilor de cost propriu-zis pentru managementul operațional al afacerii, în practică, pentru gestionarea costurilor se utilizează un sistem de indicatori bazat pe profitul economic. Cel mai comun indicator este valoarea economică adăugată (EVA), care se calculează folosind următoarea formulă:

EVA = NOPAT -- NA * WACC, (1)

unde NOPAT este profitul net din exploatare,

NA - capitalul investit,

WACC este costul capitalului.

Indicatorul de valoare adăugată economică reflectă eficacitatea managementului în ceea ce privește maximizarea valorii companiei.

Eficiența operațională caracterizează eficacitatea activităților de bază ale companiei în creșterea vânzărilor de produse, minimizarea costurilor și creșterea productivității muncii. Îmbunătățirea acestor indicatori nu necesită costuri financiare semnificative.

Eficacitatea activităților de investiții arată eficacitatea implementării proiectelor de investiții ale companiei. Un proiect de investiții este orice proiect care presupune investirea banilor în activele reale ale companiei pe o perioadă de cel puțin un an.

Eficiența activităților financiare caracterizează eficiența conducerii companiei în atragerea surselor de finanțare, alocarea de fonduri gratuite și gestionarea capitalului de lucru.

Selecția principalilor factori financiari se face pe baza următoarelor criterii:

Strategia companiei și ciclul său de viață;

Sensibilitatea indicatorilor financiari la factorii de cost;

Oportunități de îmbunătățire a performanței;

Gradele de variabilitate ale indicatorilor.

Sensibilitatea valorii adăugate economice la factorii financiari arată cu ce procent se va schimba acest indicator atunci când orice factor financiar se modifică cu 1%. Pentru a efectua acest calcul, este necesar să se construiască un model financiar și să se calculeze sensibilitatea într-un mod iterativ. O altă metodă de calcul este aritmetica, care utilizează formula elasticității:

Eyx= dY /dX x X/ Y,(2)

unde Eyx este elasticitatea indicatorului Y față de indicatorul X.

Avantajul utilizării acestei formule este viteza și ușurința de utilizare în comparație cu modelul financiar. Dezavantajele includ presupunerea că nu există nicio influență orizontală a factorilor unul asupra celuilalt, ceea ce poate duce la denaturarea calculului.

Trebuie remarcat faptul că, pentru a gestiona valoarea unei afaceri, este importantă și determinarea factorilor de valoare non-financiari, deoarece indicatorii financiari reflectă doar rezultatele activităților companiei, dar nu caracterizează în niciun fel modul de a atinge-o. În plus, luând în considerare doar indicatorii financiari, nu există posibilitatea monitorizării eficienței investițiilor în imobilizările necorporale, de care depinde în mare măsură eficiența companiei. Sistemul de indicatori financiari face posibilă stabilirea unor linii directoare pentru descompunerea ulterioară a factorilor de cost, în timp ce sarcina creării unui sistem cuprinzător de indicatori menit să stimuleze angajații să crească valoarea este nerezolvată. Măsurile nefinanciare sunt mai complexe și mai cuprinzătoare decât măsurile financiare și trebuie să prezică performanța financiară viitoare. Acesta este un sistem de indicatori pe termen lung care nu aduc rezultate imediate, ci caracterizează rezultatul unei anumite perioade de activitate a companiei. Indicatorii non-financiari sunt de natură descriptivă, fără a avea impact asupra formării valorii, dar caracterizează procesele de funcționare a companiei. Acești indicatori nu pot fi comparați cu mediile industriei. Aceștia stau la baza calculării indicatorilor financiari și, prin urmare, indicatorii financiari și nefinanciari trebuie utilizați împreună atunci când se evaluează valoarea unei companii.

Analiza profitului și rentabilității complexului comercial OJSC „Vega”

Schimbările în dezvoltarea socio-economică a statului în timpul tranziției la relațiile de piață duc la schimbări structurale calitative către intensificarea producției...

Analiza profitului întreprinderii într-o economie de piață

Valoarea profitului și dinamica acestuia sunt influențate de factori atât dependenți, cât și independenți de eforturile întreprinderii. Condițiile de piață sunt practic în afara sferei de influență a întreprinderii...

Analiza rentabilității și eficienței unei întreprinderi folosind exemplul OJSC „Uzina de procesare a pâinii Absolut”

Deoarece profitul este cel mai important indicator care caracterizează rezultatul financiar al unei întreprinderi, toți participanții la producție sunt interesați de creșterea profitului. Profitul este clasificat ca un indicator al efectului economic...

Venitul brut al cafenelei

În procesul de gestionare a venitului brut - când le analizăm...

Tipuri de stocuri de resurse materiale și tehnice și factori care determină valoarea acestora

Investițiile în economia rusă: surse și perspective

Termenul „investiție” provine din cuvântul latin „invest”, care înseamnă a investi. Într-o interpretare mai largă, exprimă investiția de capital cu scopul de a crește în continuare. Câștigurile de capital primite ca urmare a investiției...

Optimizarea nivelurilor de inventar

Principalii factori care influențează cifra de afaceri și nivelul stocurilor includ următorii. - relatia dintre cererea si oferta de bunuri. In conditiile in care cererea populatiei depaseste oferta de bunuri...

Active fixe și profitul întreprinderii

Schimbările în dezvoltarea socio-economică a statului în timpul tranziției la relațiile de piață duc la schimbări structurale calitative către intensificarea producției, ceea ce determină o creștere constantă a economiilor de numerar și...

Estimarea valorii întreprinderii (afacerii).

Atunci când calculează valoarea unei afaceri, evaluatorul ia în considerare diverși factori micro și macroeconomici, care includ următorii. Cerere. Cererea este determinată de preferințele consumatorilor, care depind de...

Creșterea eficienței organizării producției în atelierul de cutii de viteze

Identificarea factorilor care influențează profitul sunt prezentate în Figura A.1 din Anexa A. Sub influența acestora, valoarea absolută și nivelul relativ al profitului se modifică. Condițiile externe includ: inflația...

Profitul este principalul rezultat financiar al activităților întreprinderilor

Pentru a determina principalele direcții de căutare a rezervelor pentru creșterea profitului, factorii care influențează primirea (creșterea) acestuia sunt împărțiți în două grupe principale: Factori interni - factori...

Dezvoltarea măsurilor de reducere a costurilor DOJSC „Spetsgazavtotrans”

Indicatorii de performanţă financiară caracterizează eficienţa absolută a conducerii întreprinderii. Cei mai importanți dintre ei sunt indicatorii de profit...

Cifra de afaceri comercială

Cantitatea de stoc și cifra de afaceri depind de mulți factori. Unii dintre acești factori accelerează cifra de afaceri și, prin urmare, reduc în mod obiectiv cantitatea necesară de stoc, alții, dimpotrivă...

Factori care influențează cantitatea și calitatea profitului. Planificarea și cheltuirea profiturilor

În procesul de planificare a profitului, este important să se determine din cauza ce factori crește sau scade. Valoarea profitului brut este influențată de o combinație de mulți factori independenți și independenți de activitatea de afaceri...

Formarea profitului în întreprindere

Indicatorii de rentabilitate caracterizează rezultatele finale ale afacerii mai pe deplin decât profitul, deoarece valoarea lor arată relația dintre efect și resursele disponibile sau utilizate...