Što je hedge back. Što su hedge fondovi i kako s njima zaraditi? Kako funkcionira hedge fond

Prvi hedge fond pojavio se prije otprilike šest desetljeća. Međutim, u našoj zemlji, iz očitih razloga, ova vrsta organizacije počela se pojavljivati ​​relativno nedavno. Po prvi put su se informacije o takvim institucijama u Rusiji počele pojavljivati ​​osamdesetih godina prošlog stoljeća.

A danas svaki investitor u našoj zemlji ne razumije što je hedžing i kako hedž fondovi zarađuju.

Što je hedge fond

Čak i ako tek učite forex za početnike, još uvijek morate imati znanja o tome što je hedging i kakvu strukturu i princip rada imaju hedge fondovi. Za početak treba shvatiti da takve organizacije nije teško razumjeti. Ono što je važno znati o takvim fondovima je da su to organizacije koje na svim tržištima ulažu u vrijednosne papire raznih vrsta i njihove derivate.

Ako govorimo o tome što je hedge fond, jednostavnim rječnikom rečeno može se opisati kao investicijski fond čije su aktivnosti usmjerene na povećanje razine povrata za određeni određeni rizik ili minimiziranje rizika za određenu razinu povrata.

Kako hedge fond zarađuje novac

Burza je danas atraktivan način zarade za mnoge sudionike na tržištu. A dok sudjelujete u transakcijama, važno je shvatiti da ćete se neizbježno morati suočiti s rizicima. Hedge fondovi su organizacije koje mogu upravljati rizikom. Oni su načini za ostvarivanje profita u različitim tržišnim situacijama.

Kako bi zaradili novac, moderni uspješni hedge fondovi koriste sljedeće vrste načela:

• kupnja podcijenjenih vrijednosnih papira i prodaja precijenjenih vrijednosnih papira

Podcijenjeni vrijednosni papiri su oni čija je vrijednost na tržištu, sudeći prema njihovom potencijalu, manja nego što bi mogla biti u stvarnosti. Precijenjeni vrijednosni papiri su oni čija je cijena na tržištu osjetno precijenjena. Spread omogućuje hedge fondovima zaradu na tržištu. Vrlo često zarada ide na razliku između kupovne i prodajne cijene vrijednosnih papira.

Treba imati na umu da danas hedge fondovi praktički ne koriste vlastita sredstva. Preferiraju kreditne zajmove, kao i uzimanje vrijednosnica od brokera.

struktura hedge fonda

Hedge fondovi jedinstvene su organizacije temeljene na unaprijed određenim ugovorima o partnerstvu. Oni imaju veliki broj značajke. A da bi takva organizacija funkcionirala, postoji struktura i neke nijanse.

Neki hedge fondovi imaju prilično jednostavnu i jasnu strukturu koju će svi razumjeti. Drugi imaju složenu strukturu. Sve nijanse sastava i aktivnosti fonda ovise o tome koje ciljeve i ciljeve ima, kao i koje metode i strategije koristi za obavljanje svojih aktivnosti. Međutim, kakav god fond bio, njegova će struktura uključivati:

• investitorima
• banke jamci
• menadžer
• članovi upravnog odbora
• administrator
• revizor
• Pravni savjetnik

Investitori

Investitori imaju jednu od glavnih uloga u radu svakog hedge fonda. To je zbog činjenice da je bez njihovih financijskih ulaganja njegovo djelovanje gotovo nemoguće. Princip partnerstva s investitorima je sljedeći: organizacija nudi ljudima svoje usluge, a oni zauzvrat odlučuju hoće li uložiti svoj kapital ili ne.

Nakon što se riješe sva pravna pitanja, kapital se koristi namjenski. A ako je ponašanje tržišta takvo da se nakon njegove primjene ostvaruje dobit, onda se ona u ovom slučaju dijeli između fonda i ulagača.

Banka garant

Banke jamci nazivaju se i skrbnici. Investitori dok ulažu svoje Novac u aktivnostima fonda uvijek želimo biti sigurni da će biti sigurno pohranjeni. U tu svrhu banke jamci postaju partneri mnogih fondova. Oni jamče pouzdanu sigurnost imovine investitora.

U nekim situacijama sredstva privlače takozvane "vlastite" bankarske institucije za obavljanje transakcija. Istovremeno, banka se bavi obavljanjem određenih vrsta transakcija. Glavni zadaci skrbnika su:

• priprema izvješća o transakcijama
• provjera aktivnosti upravitelja u stvarnosti i usporedba s onom koja je navedena u statutarnom dokumentu fonda

Menadžer

Upravitelj je osoba koja je odgovorna za gotovo sve investicijske aktivnosti fonda. Ta osoba je najčešće tvrtka. Upravitelj je uvijek odgovoran za sve odluke koje donosi hedge fond. No, aktivnost ovog člana fonda tu ne završava. Sve operativne aktivnosti organizacije također leže na njemu. Ako ima problema s investitorima, onda je zadatak upravitelja zastupati interese fonda.

Upravni odbor uključuje osobe koje prate ispravnost radnji upravitelja hedge fonda. Osim toga, kontroliraju odabir tvrtki za suradnju. Oni pažljivo odabiru tvrtke koje nude svoje usluge fondu.

Upravni odbor ima važnu ulogu u:

• rješavanje konfliktnih situacija između različitih članova fonda
• imenovanje ljudi na rukovodeća mjesta

Fond mora obavljati svoje aktivnosti u skladu s pravilima i načelima navedenim u memorandumu. Ako svoje aktivnosti obavlja suprotno zakonu, onda za to mogu odgovarati članovi upravnog odbora.

Administrator

Administrator - osoba čije je djelovanje usmjereno na izračun vrijednosti imovine kojom fond raspolaže. Treba napomenuti da se takav izračun provodi neovisno o upravitelju. A ako potonji iznenada, zbog ljudskog faktora, pogriješi u svojim izračunima, tada će podaci primljeni od administratora postati osiguranje od rizika.

Ova osoba također ima sljedeće odgovornosti:

• priprema financijskih izvješća
• plaćanje računa
• raspodjela dobiti između sudionika fonda
• priprema upise fondova i njihov otkup

Broker

U strukturi svakog hedge fonda postoji primarni broker, čiju ulogu najčešće ima banka. Također, u nekim od ovih organizacija postoji obični broker koji može ponuditi binarne opcije i druge kao financijske instrumente za trgovanje. Glavni zadatak takve tvrtke je organiziranje pojedinačnih transakcija.

Revizor

Svaki fond ima godišnje financijsko izvješće upravitelja. Revizor se bavi time što podatke o tim izvješćima uspoređuje s računovodstvenim standardima i odredbama u zakonodavstvu. To je potrebno radi provjere čistoće financijskih transakcija fonda u okviru njegovih aktivnosti.

Revizor ima važnu ulogu jer neće sve tvrtke prihvatiti godišnje održavanje hedge fonda.

Pravni savjetnik

Svaki fond zahtijeva licencu za rad. A dobivanje statusa licence gotovo je nemoguće bez pravnog savjetnika. Daju ga ovlaštena tijela ako za to postoje potrebni razlozi.

Licenca ima važnu ulogu u poslovanju fonda. Pomaže suradnja s raznim investitorima. Pravni savjetnici ne samo da pomažu u njegovom dobivanju, već se također bave pravnim pitanjima i potpisuju ugovore.

Klasifikacija hedge fondova

Hedge fondovi u Rusiji pojavili su se relativno nedavno. Upravo iz tog razloga još nisu postali tako popularni među domaćim investitorima kao što su to slučaj u mnogim zapadnim zemljama. A kako biste s njima surađivali, morat ćete naučiti osnovne informacije o njima, uključujući njihovu klasifikaciju.

Dijele se na:

• globalnih fondova
• makro fondovi
• fondovi relativne vrijednosti

Globalno

Djelatnost takvih fondova ističe se činjenicom da se distribuira na gotovo cijelom svjetskom tržištu. Takvi fondovi imaju vlastitu razvijenu strategiju, za čiji razvoj se uzimaju u obzir sljedeći čimbenici:

• analiza dinamike vrijednosti dionica pojedinih poduzeća
• prognoza razvoja cijene dionica pojedinih poduzeća

Makro fondovi

Makrofondovi se od globalnih fondova razlikuju po tome što posluju isključivo unutar nacionalnog tržišta. Rade samo na tržištima zemalja u kojima su registrirani. Njihov krajnji rezultat također se razlikuje od onoga globalnih hedge fondova. Prilikom formiranja i poslovanja makrofonda uzimaju se u obzir brojni čimbenici, uključujući i makroekonomske karakteristike pojedine države.

Sredstva relativne vrijednosti

Na početku svog postojanja hedge fondovi su bili nešto drugačiji nego danas. Njima su daleko najbliži fondovi relativne vrijednosti. Nazivaju se i klasičnim. Djeluju u okviru burze jedne države. Princip njihovog rada je kupnja i prodaja podcijenjenih ili precijenjenih vrijednosnih papira. Zadatak menadžera je pratiti stanje na tržištu.

Razlika od zajedničkih fondova

Nemojte brkati aktivnosti hedge fondova s ​​radom zajedničkih fondova. Razlikuju se u mnogočemu. Glavna je razlika u tome što prvi ulažu ne samo u vrijednosne papire, kao što to čine zajednički fondovi, već i u njihove derivate, imovinu i valutu. Oni mogu otvoriti i kratke i duge pozicije. Uzajamni fondovi rade samo s dugim pozicijama.

Druga je razlika u tome što rad fondova praktički ni na koji način ne reguliraju državna tijela. Treba zaključiti da hedge fondovi imaju veću slobodu u svom radu od zajedničkih fondova. Ograničenje za rad ovakvih organizacija je uglavnom visina uloženih sredstava.

Najveći hedge fondovi na svijetu

Danas u svijetu postoji najveći broj hedge fondova različite zemlje Svijet Primjer je jedan od najpopularnijih Extranet ulaganja. Poredak najvećih hedge fondova na svijetu stalno se mijenja. Čak i one tvrtke koje su prije nekoliko dana bile na vrhu, u trenu mogu biti na dnu. Ispod je izbor najpouzdanijih i najvećih fondova na svijetu.

TOP hedge fondovi u svijetu:

Hedge fond	Zemlja	Godina osnutka
Bridgewater Associates	SAD	1975
AQR Capital Management	SAD	1998
Grupa muškaraca	Velika Britanija	1983
Och-Ziff Capital Management	SAD	1994
Standard Life Investments	Velika Britanija	2006
Winton Capital Management Ltd.	Velika Britanija	1997

Zaključak

Kako biste svoj novac uložili na pravi način, možete koristiti usluge hedge fondova koji su danas vrlo popularni. Za početak, trebali biste se upoznati s njihovom strukturom i principom djelovanja. Oni također imaju svoju klasifikaciju, koja se ne smije zanemariti. Danas nije teško odabrati pouzdan fond za suradnju.

3 (60%) 1 glas(ova)

Izraz "hedge fondovi" često se čuje u svijetu ekonomije i financija. Pogledajmo po čemu se ova vrsta fondova razlikuje od klasičnih investicijskih fondova.

1. Što je hedge fond jednostavnim rječnikom

hedge fond(od engleskog "hedge fund" - osiguravajući fond) je investicijski fond koji je dostupan samo profesionalnim ulagačima i ima veći potencijal profitabilnosti.

Za razliku od zajedničkih fondova, hedge fondovi imaju mnogo više mogućnosti za zarađivanje novca. Njih praktički nitko ne regulira u pogledu ulaganja. Na primjer, mogu kupiti:

• valuta
• Proizvodi
• Derivati

Također, fondovi mogu preuzeti utjecaj i trgovati na padu, što je neprihvatljivo u zajedničkim fondovima. Zbog toga imaju puno više mogućnosti djelovanja i potencijalno su isplativiji, ali su s druge strane i rizičniji. Uostalom, trgovina se može odvijati na svim frontama, i gore i dolje.

Za korištenje usluga hedge fonda postoji fiksna provizija od oko 2-3% godišnje (bez obzira na rezultat). Osim toga, od prihoda iznad određenog praga (na primjer, 10%), uzimat će se provizija u regiji od 20%. Ovo je slično zajedničkim fondovima, ali s malim razlikama.

Ulaganja u hedge fondove su dugoročna. Svoj udio možete prodati samo unutar fonda drugom sudioniku.

2. Povijest hedge fondova

Hedge fond se prvi put pojavio 1949. godine u Sjedinjenim Državama. Zvao se A. W. Jones & Co. Upravlja Alfred Jones. Njegov cilj je jednostavno bio zaraditi za život zarađujući novac na burzi. Uzeo je 20% sve zarade koju je ostvario.

Prvi investitori Alfreda Jonesa bili su njegovi prijatelji i rođaci. Fond je donio prosječno 65% godišnje za 10 godina rada, što nije moglo ne zadovoljiti investitore.

Nakon ovog incidenta, hedge fondovi su se počeli dramatično širiti u SAD-u. Godine 1968. bilo ih je već 140.

Regulatori su u tom trenutku napravili stroga ograničenja minimalnog praga za položena sredstva. Kao rezultat toga, obična osoba jednostavno nije imala toliko novca da sudjeluje. Na primjer, u Sjedinjenim Državama cijena ulaska bila je od 500 tisuća dolara. I to u tom trenutku! U ovom trenutku, uzimajući u obzir inflaciju, ovaj iznos bi već bio jednak milijun dolara.

Rusija također ima slično ograničenje. Morate biti profesionalni investitor. A to će zahtijevati iznos veći od 6 milijuna rubalja.

Budući da je regulacija takvih fondova prilično specifična (na primjer, minimalni iznos ulaganja), mnogi se hedge fondovi otvaraju u offshore zemljama, gdje je nadležnost puno mekša i omogućuje prihvaćanje ulaganja malih ulagača.

Ukupno, u svijetu postoji oko 12 tisuća hedge fondova za 2018. godinu s ukupnim iznosom pod upravljanjem od 2 trilijuna. dolara. Istovremeno, više od polovice ih je u dvije zemlje: SAD (31%) i UK (27%). Od njih je zapravo počelo svo kretanje i razvoj.

U Rusiji se prvi fond pojavio tek 2008. Ali nešto ranije, 2007. godine, korporacija Otkritie otvorila je prvi fond u Andori.

3. Klasifikacija i struktura hedge fondova

Hedge fondovi prema klasifikaciji MMF-a razlikuju sljedeće vrste struktura:

1. Fondovi relativne vrijednosti (rade s klasičnim strategijama zaštite)
2. Makro fondovi (posluju u određenim zemljama)
3. Globalni fondovi

Svaki hedge fond ima sljedeću strukturu:

1. Investitori
2. Banka garant
3. Upravitelj imovine
4. Administrator (revizor)
5. Primarni posrednik

Pogledajte i video "istina o hedge fondovima":

Povezane objave:

Prvi investicijski fond ovog tipa pojavio se prije 70-ak godina u Sjedinjenim Državama, kao privatna inicijativa američkog sociologa Alfreda Jonesa. Nije si postavio zadatak basnoslovno se obogatiti u ovom pothvatu, već je jednostavno želio zaraditi za život i raditi ono što voli ulažući na burzi.

On sam, kao i njegovi prijatelji i rođaci, bili su dioničari fonda. I njegova se inicijativa, na kraju, pretvorila u pun i bezuvjetan uspjeh! Šest godina nakon početka svoje investicijske aktivnosti, Jones je objavio svoje rezultate. Njegov prosječni prinos iznosio je oko 65% godišnje, što je bilo znatno više od dobiti najvećih investicijskih fondova tog vremena. Naravno, mnogi su poduzetnici slijedili ovaj uspješan primjer, pa je 1968. godine u Sjedinjenim Američkim Državama bilo već 140 fondova ove vrste. Kako se zapravo radilo o novoj vrsti investicijskih fondova, SEC (American Securities Commission) ih je bio prisiljen klasificirati kao novu strukturu. Ova struktura je nazvana hedge fond (od engleske riječi hedge - osiguranje, zaštita).

Zašto je dobio ovo ime? Vratimo se osnivaču hedge fondova – Alfredu Winslowu Jonesu, odnosno njegovoj investicijskoj strategiji. A ta se strategija sastojala u tome da je otvarao (kupovao) na podcijenjenim dionicama (s velikim potencijalom rasta) i istovremeno ulazio u kratke prodaje na očito precijenjenim dionicama.

Tako je u razdobljima gospodarskog rasta profitirao na rastu podcijenjenih dionica, au razdobljima depresije - na padu cijene precijenjenih. Istovremeni ulazak u duge i kratke pozicije bio je glavni razlog zašto je SEC svim fondovima ove vrste dodijelio prefiks “hedge”.

Usput, hedge fondovi trenutno rade na potpuno drugačijim strategijama i nemaju nikakve veze s takvim konceptom kao što je hedging.

Hedging je taktika trgovanja koja uključuje otvaranje višesmjernih pozicija na različitim tržištima kako bi se gubici na jednom od njih nadoknadili dobiti na drugom. Klasično hedging uključuje otvaranje pozicija na terminskom tržištu za razliku od pozicija na spot tržištu (primjerice, kupnja dionica na burzi popraćena je prodajom terminskih ugovora na njih, na tržištu terminskih ugovora).

Štoviše, aktivnosti hedge fondova često su puno rizičnije od ostalih vrsta investicijskih fondova.

Značajke ulaganja u hedge fondove:

1. Ne može svatko biti uplatitelj (dioničar) ove vrste fondova, već samo kategorija osoba klasificiranih kao profesionalni (kvalificirani) ulagatelji. Za dobivanje takvog statusa u Rusiji potrebno je imati investicijski kapital od najmanje 3.000.000 rubalja. Američki hedge fondovi također mogu privući samo ulaganja profesionalnih ulagača. Istodobno, minimalna veličina udjela za pojedince je 5.000.000 dolara, a za tvrtke (institucionalni investitori) - od 25.000.000 dolara;
2. Hedge fond, po definiciji, ima manju ovisnost o državnim regulatorima (ako nije potpuno neograničen bilo kojom regulativom). S jedne strane, to daje maksimalne stupnjeve slobode svojim menadžerima (što vam, uz kompetentan pristup, omogućuje primanje potencijalno velike dobiti od ulaganja), ali s druge strane, nedostatak državne regulacije prepun je dodatnih rizika za investitori;
3. Veliki izbor strategija i financijskih instrumenata dostupnih za fondove ove vrste omogućuje vam korištenje najfleksibilnijih strategija ulaganja. Usporedbe radi, obični uzajamni fondovi (uzajamni fondovi) imaju mogućnost ulaganja samo u ograničeni broj financijskih instrumenata (uglavnom dionice i obveznice), dok hedge fond može ulagati i u plemenite metale, nekretnine, zemljište, izvedene financijske instrumente, FOREX itd. .d. itd.
4. Hedge fondovi mogu koristiti posuđena sredstva u svojim aktivnostima, odnosno trgovati pomoću poluge. Takva taktika trgovanja može donijeti i povećane povrate i ogromne gubitke (kao što je pokazao kolaps mnogih fondova u krizi 2008.).
5. Još jedna značajka ulaganja u fondove ove vrste je da upravitelj fonda prima ne samo naknadu u obliku fiksnog postotka za upravljanje sredstvima deponenata (bez obzira na uspješnost), već i solidan postotak ako su aktivnosti fonda donijele dobit (tzv. bonus za učinak).
6. Ulaganje novca u takve fondove obično uključuje prilično dugoročna ulaganja. Pravila fonda mogu sadržavati klauzulu kojom se ograničava minimalno razdoblje ulaganja. To pak negativno utječe na likvidnost ove vrste ulaganja (sa stajališta deponenata).

Hedge fondovi u Rusiji iu svijetu

Najviše, možda poznati primjer hedge fond je Quantum. Ovaj fond stvorio je danas svjetski poznati investitor George Soros. A svjetsku slavu donijela mu je činjenica da je 1992. Quantum Fund zaradio milijardu dolara na padu britanske nacionalne valute, funte sterlinga. A učinio je to zapravo u jednom danu - na takozvanu "crnu srijedu" 16. rujna 1992. godine.

Najveći broj fondova ove vrste nalazi se u Velikoj Britaniji (najveći su AHL i GLG) i Sjedinjenim Američkim Državama (najpoznatiji su Bridgewater Associates i AQR Capital Management). Ukupno, ove zemlje čine više od polovice svih hedge fondova u svijetu (više od 55%).

U Rusiji hedge fondovi još nisu dobili takvu popularnost i takvu masovnu distribuciju. To je djelomično zbog nesavršenosti zakonodavnog okvira koji regulira ovo područje djelatnosti. Možemo reći da su ruski analog zapadnih hedge fondova opći fondovi za bankarstvo (). Također imaju širok raspon financijskih instrumenata i investicijskih strategija, a opterećeni su minimalnom državnom kontrolom.

Mnogi ruski hedge fondovi registrirani su u inozemstvu, na primjer, istoimeni fond Otkritie banke registriran je 2007. u Andori. Osim toga, u našoj zemlji djeluju fondovi kao što su VTB Capital, Equinox Russian Opp Fund, Aton Light i drugi.

Vrste hedge fondova prema klasifikaciji Međunarodnog monetarnog fonda (MMF):

1. Globalni fondovi mogu otvoriti pozicije na financijskim tržištima diljem svijeta;
2. Makro fondovi djeluju na financijskim tržištima unutar granica jedne određene zemlje;
3. Arbitražni fondovi (fondovi relativne vrijednosti) mogu se nazvati klasičnim hedge fondovima, jer strategija njihovog rada najviše odgovara njihovom nazivu. Princip rada je otvaranje višesmjernih pozicija na međusobno povezanim financijskim instrumentima i profitiranje na malim sličnostima i razlikama u njihovim cijenama.

Hedge fond je ozbiljna organizacija s prilično složenom strukturom. Može uključivati ​​mnoge odjele (revizore, odjel za pravno savjetovanje, odjel za investicijsko savjetovanje, analitički odjel itd.), a može raditi s velikim brojem partnera (banke, brokeri, investicijska društva itd.).

Međutim, općenito gledano, moguće je izdvojiti određenu osnovnu strukturu, na ovaj ili onaj način, karakterističnu za sve fasade ove vrste (vidi sliku ispod).

Banka skrbnik je posredna karika između investitora i fonda. Upravo u ovoj banci otvaraju se računi na kojima se pohranjuju sva sredstva koja pripadaju štedišama fonda. Tu ulogu u pravilu igraju najpoznatije banke s najvišom ocjenom pouzdanosti.

(engleski prime broker), preko kojeg se, zapravo, obavljaju sve operacije na financijskim tržištima. Osim toga, takav broker pruža niz dodatnih funkcija potrebnih za rad hedge fonda. Velika investicijska banka ili investicijska tvrtka može djelovati kao glavni broker.

Menadžer je mozak hedge fonda. On je taj koji određuje taktiku i strategiju ulaganja, a rezultati djelovanja fonda u konačnici ovise o njegovim odlukama. Njegova je naknada vrlo solidna, izravno je povezana s profitabilnošću koju donose njegove investicijske odluke. Vjeruje se da hedge fondovi imaju najtalentiranije menadžere. Usput, pod pojmom "menadžer" može se sakriti ne jedna osoba, već cijeli odjel ili čak investicijsko društvo.

Administrator bavi se revizijom i neovisnom procjenom financijskih instrumenata i imovine fonda. Osim toga, njegove dužnosti često uključuju računovodstvo, sastavljanje i distribuciju izvješća investitorima te druge čisto administrativne poslove.

Primjer rada i obračun naknade

Pogledajmo epizodu hipotetskog hedge fonda koji se zove, recimo, Fond Plushkin & Co. Pravilima ovog fonda propisane su sljedeće točke koje reguliraju visinu naknade upravitelja:

1. Veličina provizije koju fond naplaćuje od svakog svog klijenta za upravljanje njihovim sredstvima je 2% godišnje;
2. Ako prinos fonda prelazi 10% godišnje, upravitelj dobiva bonus za rezultat u iznosu od 20% ukupnih prihoda za godinu.

Pretpostavimo da je ovaj fond privukao 20 investitora, od kojih je svaki dao minimalni doprinos od 5.000.000 USD. Tako je iznos od 100.000.000 dolara bio u upravljanju našeg fonda.

Sav taj novac položen je na račune skrbničke banke i dalje, odlukom upravitelja fonda, uložen na burzu (dionice i obveznice). Godinu dana kasnije, dobit fonda iznosila je 30.000.000 dolara (ili 30% godišnje).

Prema uvjetima ugovora s investitorima, budući da je prekoračen prag prinosa od 10% godišnje, upravitelj dobiva bonus od 20% ukupnog prihoda. Osim toga, prema istom ugovoru, fond naplaćuje 2% za financijsko upravljanje.

Dakle, prihod fonda će se podijeliti na sljedeći način:

• Fond će primiti 22% od 30.000.000 USD (20% bonusa + 2% provizije), što će iznositi (30.000.000/100)x22=6.600.000 USD;
• Klijenti fonda (investitori) dobit će ostatak dobiti u iznosu od 30000000-6600000=23400000$. Budući da su u našem primjeru depoziti svih klijenata bili jednaki, tada će dobit koju je primio svaki od njih biti jednak udio u iznosu od 23400000/20=1170000 dolara za svakoga.

Da ste veliki investitor, biste li željeli povjeriti svoje financije investicijskom fondu kojim upravlja investicijski stručnjak?

A što ako uzmemo u obzir da je ovaj fond prisutan na svim tržištima i ulaže u sve vrijednosne papire i izvedenice bez iznimke? I stoga nije ničim ograničen i ide tamo gdje vidi izglede za veće prihode.

Dodajmo tome i činjenicu da se takav fond, za razliku od drugih, “osigurava” i zarađuje ne samo kada tržište raste, već i kada kotacije padaju.

Dakle, hedge fond - što je to, zahvaljujući čemu je postao toliko popularan i kako zarađuje za svoje ulagače, načela njegovog rada, struktura i značajke ruskih hedge fondova.

Što su hedge fondovi i zašto su tako popularni?

Prvi hedge fond pojavio se prije više od 60 godina, ali iz očitih razloga na post-sovjetski prostor su došli mnogo kasnije. Stoga domaći privatni investitori nisu upoznati s posebnostima njihova rada. Vjeruje se da je izumitelj hedge fondova Alfred W. Jones. Upravo je njegova tvrtka 1949. godine otvorila fond koji je prvi put nazvan hedge fond. Ali postoji i drugo gledište.

Warren Buffett misli drugačije: unatoč tome što je korišteno sasvim drugo ime, njegov učitelj Benjamin Graham prvi je upotrijebio ovu shemu rada. A učinio je to još dvadesetih godina prošlog stoljeća. Da stekne slavu kao pronalazača, spriječilo ga je samo opće nepovjerenje tržišta uzajamnih fondova i Velika depresija.

Buffett je to tvrdio toliko žestoko da je jedan od novinara čak napisao prilično zajedljiv članak u kojem je pokušao dokazati da je Aristotel prvi koristio hedging. Sve ovo zapravo i nije toliko važno. Tko god ih je izmislio, hedge fondovi sada zauzimaju vrlo važno mjesto u investicijskom poslu.

Procvat su doživjeli 80-ih godina prošlog stoljeća. Tada su za ime hedge fonda čuli ne samo stručnjaci, već i obični ljudi. I to unatoč činjenici da je u Sjedinjenim Državama mogućnost ulaganja u njega ograničena: to mogu učiniti samo kvalificirani institucionalni ulagači koji upravljaju imovinom većom od sto milijuna dolara.

Njihova popularnost je rezultat nekoliko čimbenika. Prije svega zbog činjenice da uz dobro odabranu strategiju mogu ostvariti profit ne samo kada tržište raste, već i kada pada. George Soros učinio je mnogo na popularizaciji, odnosno aktivnosti svog Quantum fonda i profita koje je ostvario. Sada svi znaju da je zaradio milijardu dolara igrajući za devalvaciju funte.

U Rusiji

Dugo vremena zakon nije dopuštao otvaranje hedge fondova. No i prije nego što su smjeli otvoriti, na tržištu se pojavila prva ponuda. Korporacija Otkritie je 2007. osnovala hedge fond u Andori, gdje je ponudila ulaganje novca Rusima. Službeno su dopušteni 2008. godine, a prva sredstva pojavila su se tek 2009. godine. Sada postoji 27 hedge fondova. Malo.

Što je

Prvo morate naučiti: hedge fondovi nisu teški. Temelje se na prilično jednostavnom i logičnom principu: rade na svim tržištima i ulažu u sve vrijednosne papire i njihove izvedenice.

Ako je obični fond dovoljno zakonski ograničen, onda hedge po prirodi svoje djelatnosti formira svoju imovinu iz cijelog niza dostupnih financijskih i razmjenskih instrumenata. To daje veliku prednost, jer vam omogućuje da ne ovisite o tržištu, već da idete tamo gdje postoje izgledi za postizanje visokih prihoda.

U klasičnom fondu, ako tržište padne, onda i udjeli u koje ste uložili padaju - tu se ne može ništa. Imate samo jednu stvar - prodati amortiziranu imovinu kako biste popravili gubitke na nekoj probavljivoj razini.

Hedge fond, koristeći različite izvedene financijske instrumente, može zaraditi čak i na padajućim kotacijama. Sada ti fondovi većinu svoje imovine drže u izvedenicama. "Ali što je sa zaštitom?" - postavlja se pitanje za mnoge početnike.

Hedging je sustav upravljanja rizikom. Njegova najjednostavnija definicija je korištenje (kupnja) jednog instrumenta, što je međusobno povezano s negativnim utjecajem tržišta na drugi instrument.

Jednostavan primjer iz svakodnevnog života. Uzimate bankovni kredit u dolarima, ali vaš prihod je isključivo u rubljama. Kada dođe vrijeme za otplatu kredita, stopa se može značajno promijeniti. Ako rublja ojača, iznenada ćete dobiti dodatni prihod, jer ćete morati otplaćivati ​​manje duga.

Međutim, ako devalvira, snosite gubitke. Običan čovjek se mora nositi s tim rizicima. Investicijski fondovi, hedge fondovi, korporacije koriste hedging.

Da možete izaći na burzu, kupili biste terminski ugovor da vam se proda valuta po određenoj cijeni. Istodobno, morate shvatiti da hedging ne eliminira u potpunosti rizike, to je svojevrsno osiguranje kojim minimizirate svoje gubitke.

U čemu je tajna uspjeha

Sposobnost hedge fondova da generiraju prihod u bilo kojoj situaciji na tržištu izravno utječe na njihovu profitabilnost. Već spomenuti Quantum zarađivao je u prosjeku 900 milijuna dolara godišnje. Naravno, postoje propusti u ovoj industriji, ali općenito, pokazatelji su viši nego u drugim područjima.

Primjerice, u razdoblju prije krize početkom 2000-ih u SAD-u su zarađivali 10-15% godišnje, a neki su u 10 godina uspjeli dati povrat od 500%, pa čak i 1000%. Kako to postižu.

Načela koja primjenjuju odavno su poznata: kupujte podcijenjene vrijednosne papire, a prodajte precijenjene.

Podcijenjeni vrijednosni papiri su situacija kada su na tržištu jeftiniji nego što bi mogli s obzirom na raspoloživi potencijal. Stoga možemo pretpostaviti da će u bliskoj budućnosti rasti. Sukladno tome, revalorizirani vrijednosni papiri kotiraju na tržištu iznad svoje stvarne vrijednosti.

Ovo je jedan od najjednostavnijih primjera primijenjenih strategija, u stvarnosti ih ima ogroman broj, ali savršeno pokazuju zajednički sustav. Pritom treba imati na umu da rijetko rade isključivo na vlastiti trošak, aktivno koriste kredite i posuđuju vrijednosne papire od brokera.

Sigurno ste čuli pojmove kao što su kratke i duge pozicije:

• Kratka pozicija znači da je fond zadužio Središnju banku na određeno vrijeme uz uvjet njihove daljnje prodaje.

Na primjer, uzimajući tisuću dionica po cijeni od 1.000 dolara svaka, on ih prodaje za 100.000. Nakon nekog vremena vrijednost dionica pada, recimo, na 900 dolara po dionici. Hedge fond ih kupuje i vraća brokeru. Kao rezultat toga, fond zaradi deset tisuća, od čega neki iznos plati brokeru.

• Duga pozicija znači da fond, očekujući rast cijene dionica, otkupljuje ih od brokera (ili ih ponovno posuđuje). Nakon toga čeka dok im cijena ne poraste na 1100 dolara. Zatim ih prodaje, zarađujući 100 dolara za svaku.

Struktura

1. Nastanak fonda inicira društvo za upravljanje.

Počinje privlačiti investitore, pregovara s bankama i brokerima, osim ako, naravno, sami ne stvore fond, što se događa prilično često. Stručnjaci društva za upravljanje izravno provode sve poslove kupnje i prodaje vrijednosnih papira.

2. Fond počinje s radom kada je moguće zainteresirati ulagače.

Oni donose svoj kapital, prenose ga pod upravljanje fonda i primaju većinu dobiti.

3. Banka jamac ima vrlo važnu ulogu.
U njemu se pohranjuju svi kapitali investitora (novac, zlato, vrijednosni papiri). Ponekad je on, a ne primarni broker, također uključen u sklapanje svih transakcija. Stoga su zahtjevi za banku prilično ozbiljni: mora biti velika i imati visoku reputaciju.

4. Administrator (revizor) obavlja funkciju nadzora nad aktivnostima hedge fonda.

On, neovisno o društvu za upravljanje, procjenjuje vrijednost svoje imovine. Ovo je usmjereno na smanjenje svih vrsta rizika. Osim toga, vodi račune, priprema izvješća, uključujući i ona koja se šalju investitorima. Ponekad se pretplati na udjele u fondu i otkupi ih.

5. Funkcije koje primarni broker obavlja vrlo su raznolike.

Zapravo, ako društvo za upravljanje daje nalog za operaciju, tada cijeli tehnički dio operacije ostaje na njemu, počevši od izravnih transakcija na burzi i završavajući depozitnim poslovima i kreditiranjem. S obzirom na činjenicu da hedge fond može djelovati u velikom broju mjesta i zemalja, glavni broker mora biti u mogućnosti djelovati gdje god je to potrebno.

Dakle, to su velike međunarodne banke, kao što su Merrill Lynch, Goldman Sachs ili Morgan Stanley.

U Rusiji VTB već duže vrijeme pokušava preuzeti njegove funkcije, ali za sada ne baš uspješno.

Vrste

Postoji ogroman broj opcija klasifikacije, ali većina se vodi onom koju je predložio MMF. Postoje tri glavne vrste hedge fondova:

• Globalni fondovi su fondovi koji posluju na tržištima svih zemalja. Međutim, svoju investicijsku strategiju grade na temelju proučavanja ponašanja kotacija pojedinih tvrtki.
• Makrofondovi posluju na tržištu određene zemlje, na primjer, isključivo na ruskom ili kineskom jeziku. Odluku o otvaranju određene pozicije donose na temelju makroekonomske situacije u njoj.
• Fondovi relativne vrijednosti klasični su hedge fondovi koji posluju na nacionalnim tržištima i koriste standardnu ​​shemu rada. Oslanja se na postojanje razlike u relativnim cijenama imovine koja je međusobno povezana. Upravo ta sredstva koriste ista načela koja su primjenjivala prva sredstva o kojima smo gore govorili.

Po čemu se razlikuju od zajedničkih fondova?

NA u općim crtama već smo rekli po čemu se hedge fondovi razlikuju od zajedničkih fondova. Radi jasnoće, sve razlike mogu se sažeti u tablicu:

Kao što vidite, u pogledu svojih karakterističnih značajki, hedge fondovi su slobodniji. Glavno ograničenje za njih je iznos depozita s kojim ulagač može ući u njih.

Posebnosti ruskih hedge fondova

Značajka ruskog zakonodavstva je da je prema njemu to posebna kategorija zajedničkih investicijskih fondova. No, kao i u ostatku svijeta, mogu ulagati u gotovo sve instrumente na tržištu. Za stvaranje takvog fonda dovoljna je licenca društva za profesionalno upravljanje.

Isti strogi zahtjev nameće se deponentu, to moraju biti kvalificirani ulagači koji posjeduju vrijednosne papire u vrijednosti od najmanje tri milijuna rubalja. Također moraju imati iskustvo na tržištu i napraviti najmanje deset transakcija u iznosu od 300 tisuća ili više unutar godine dana ili pet transakcija u iznosu od 5 milijuna ili više unutar tri godine.

Prilika za organiziranje hedge fondova u Rusiji pojavila se izdavanjem relevantne uredbe tek 2008. godine, prilično kasno, što je nedvojbeno omelo njihov razvoj.

Kako uložiti svoj novac

Kao što vidite, vrlo je teško postati članom ruskog hedge fonda. Ali problem nije samo postojanje kvalifikacijske barijere, u SAD-u, gdje zahtjevi nisu ništa manje strogi, to ne sprječava privlačenje tisuća investitora.

Problem je u većoj mjeri što investitori nemaju potpuno povjerenje lokalnim menadžerima. I to unatoč činjenici da su nacionalni lideri zastupljeni na tržištu: Sberbank Management, VTB-Capital i Alfa-Capital. Najvjerojatnije utječe nedostatak iskustva na ovom tržištu.

Za one koji žele pokušati uložiti u strani hedge fond, prvo morate otvoriti račun u zapadnoj banci i tamo akumulirati prilično velik iznos. Obično govorimo o milijun dolara ili više. Mnoge velike američke i europske banke imaju vlastite fondove s kojima surađuju.

Možete koristiti njihove usluge, ili možete potražiti alternativnu ponudu. Neki savjetuju korištenje usluga ruskih posrednika koji će vam kupiti udio u nekom stranom fondu, ali mi vam ne preporučujemo da idete tim putem. To je imalo smisla dok su hedge fondovi bili zabranjeni u Rusiji, sada je potreba za otvaranjem fonda u Europi kako bi se njime upravljalo odavde uglavnom nestala.

Ali osim toga, suočit ćete se s nekim neugodnim rizicima:

1. Prvo, takva shema malo štiti vaša prava.
2. Drugo, bit će vam prilično teško pratiti ovaj fond.

Izvor: "grow-rich.su"

Hedge fond - što je ovo investicijsko partnerstvo

Hedge fond je u osnovi fensi naziv za investicijsko partnerstvo. To je sindikat upravitelja fonda, često poznatog kao generalni partner, i investitora hedge fondova, koji se ponekad nazivaju ograničenim partnerima. Komanditori doprinose novcem, a glavni partner njime upravlja u skladu sa strategijom fonda.

Cilj hedge fonda je maksimizirati povrate investitora i eliminirati rizik, otuda i riječ "hedge" (zaštita, osiguranje).

Ako ti ciljevi izgledaju vrlo slični onima zajedničkih fondova, jesu, ali tu sličnosti prestaju.

Naziv "hedge fond" nastao je jer je svrha tih fondova zarađivati ​​novac bez obzira na to je li tržište u porastu ili padu. To je moguće jer se menadžeri mogu "zaštititi" kupnjom dugih ili skraćenih dionica (skraćivanje je način zarade kada cijena dionice padne).

Glavne karakteristike

• Dostupno samo "akreditiranim" ili profesionalnim ulagačima: Za ulaganje u hedge fondove, ulagači moraju ispuniti određene zahtjeve za neto imovinom - neto vrijednost ulagača mora biti veća od 1 milijun dolara, isključujući vrijednost njihove primarne kuće.
• Širi opseg ulaganja: opseg ulaganja hedge fonda ograničen je samo na njegovu investicijsku izjavu. Hedge fond može u biti ulagati u bilo što - zemljište, nekretnine, dionice, derivate, valute. Nasuprot tome, uzajamni fondovi bi se u osnovi trebali držati dionica ili obveznica.
• Poluga: Hedge fondovi često koriste polugu za povećanje povrata. Kao što smo vidjeli tijekom financijske krize 2008., prekomjerno zaduživanje može uništiti hedge fondove.
• Struktura provizije: Umjesto da naplaćuju samo omjer troškova, hedge fondovi naplaćuju omjer operativnih troškova i primaju naknadu za učinak. Opća struktura naknada poznata je kao "dva i dvadeset": 2% je naknada za upravljanje imovinom, 20% je postotak bilo koje dobiti.

Postoji više specifičnih karakteristika koje definiraju hedge fondove, ali budući da su oni u osnovi investicijski instrumenti koji dopuštaju ulaganje samo bogatim ljudima, hedge fondovi mogu učiniti gotovo sve, dokle god unaprijed otkriju strategiju ulagaču.

Široko područje ulaganja može zvučati vrlo rizično, a ponekad i može biti. Neki od najimpresivnijih financijskih neuspjeha uključivali su hedge fondove. Pa ipak, ova fleksibilnost u hedge fondovima rezultirala je time da su neki od najtalentiranijih upravitelja novcem postigli zapanjujuće dugoročne povrate.

Na djelu (fiktivni primjer)

Da bismo bolje razumjeli što su hedge fondovi i zašto su postali toliko popularni među investitorima i upraviteljima novcem, "stvorimo" vlastiti hedge fond i pogledajmo kako funkcionira tijekom jedne godine.

Svoj ću hedge fond nazvati LLC Value Opportunities Fund, LLC. Moj memorandum o osnivanju - pravni dokument koji utvrđuje načela fonda - navodi da ću dobiti 25% od svakog povrata iznad 5% godišnje i da mogu ulagati u bilo što, bilo gdje u svijetu.

Deset investitora pridružilo se fondu i svaki je doprinio s 10 milijuna dolara, tako da moj fond počinje sa 100 milijuna dolara.

Svaki ulagač ispunjava ugovor o ulaganju—slično obrascu za prijavu računa—i šalje svoj ček izravno mom brokeru ili administratoru fonda, koji će zabilježiti ulaganje u knjige i zatim prenijeti sredstva brokeru.

Administrator fonda je računovodstvena tvrtka koja obavlja sve administrativne poslove za investicijski fond. Sada je fond otvoren i ja počinjem upravljati novcem. Čim pronađem atraktivne prilike, zovem brokera i govorim mu što kupiti s tih 100 milijuna dolara.

Prošla je godina dana i moj fond je zaradio 40%, tako da trenutno vrijedi 140 milijuna dolara. Sada, prema memorandumu o osnivanju fonda, prvih 5% pripada investitorima, a sve iznad dijelim ja (25%) i investitori (75%).

Tako će kapitalni dobitak od 40 milijuna dolara prvo biti smanjen za 2 milijuna dolara, odnosno 5% od 40 milijuna dolara, a taj će iznos dobiti investitori.

Tih 5% naziva se stopa "prepreke", jer prvo morate zaraditi iznos koji odgovara ovoj točki prije nego što dobijete bilo kakvu nagradu temeljenu na učinku. Preostalih 38 milijuna dolara dijeli se na 25% za mene i 75% za moje investitore.

Na temelju moje prve godine rada i uvjeta memoranduma o osnivanju moje zaklade, zaradio sam 9,5 milijuna dolara naknade za godinu.

Investitori dobivaju preostalih 28,5 milijuna dolara, zajedno s 2 milijuna dolara koja odgovaraju točki rentabilnosti, za kapitalni dobitak od 30,5 milijuna dolara.Kao što vidite, poslovanje hedge fondova može biti vrlo unosno.

Da ja upravljam s milijardom dolara, moj bi profit bio 95 milijuna dolara, a profit investitora bio bi 305 milijuna dolara.Naravno, mnoge upravitelje hedge fondova ocrnjuju zbog zarađivanja tako velikih količina novca.

Ali to je zato što oni koji upiru prstom u njih - obično novine - ne spominju činjenicu da su moji investitori zaradili 305 milijuna dolara.Kada ste zadnji put čuli investitora hedge fonda da se žali da njegov menadžer plaća previše?

Kritika nagrade "2 i 20".

Iz našeg primjera fiktivnog fonda jasno je da upravitelji hedge fondova zarađuju mnogo novca. Ali možda najviše kritizirana shema nagrađivanja u svijetu hedge fondova zove se "2 i 20" i trenutno je koristi većina hedge fondova.

Struktura naknade "2 i 20" znači da prema memorandumu o osnivanju hedge fonda, upravitelj fonda prima 2% imovine i 20% dobiti svake godine. Upravo tih 2% se kritizira, a nije uopće teško razumjeti zašto. Čak i ako upravitelj hedge fonda izgubi novac, još uvijek dobiva 2% imovine.

Menadžer koji kontrolira fond vrijedan milijardu dolara može staviti u džep 20 milijuna dolara godišnje kao kompenzaciju, a da ni prstom ne mrdne. Ali još je gore kada upravitelj fonda spremi 20 milijuna dolara iako njegov fond gubi novac.

Zatim mora objasniti ulagačima zašto se njihov račun smanjio kako bi opravdao primljenih 20 milijuna dolara. Teško je to opravdati i ne uspijevaju svi.

U gornjem fiktivnom primjeru, moj fond ne naplaćuje nikakve naknade za upravljanje imovinom, već umjesto toga uzima veći postotak ostvarenog prihoda – 25% umjesto 20%.

To upravitelju hedge fonda daje priliku da zaradi više novca—ne na račun investitora fonda, već zajedno s njima.

Nažalost, struktura u kojoj se ne naplaćuju naknade za upravljanje imovinom danas je rijetka u svijetu hedge fondova. Struktura 2 i 20 još uvijek prevladava, iako se mnogi fondovi počinju naginjati prema 1 i 20.

Strategije

Prema većini procjena, danas postoje tisuće hedge fondova koji zajedno upravljaju s više od bilijun dolara. Hedge fondovi mogu koristiti razne strategije, uključujući makro strategije, strategije kapitala, strategije relativne vrijednosti, strategije trgovanja imovinom i aktivizam:

1. Makro hedge fond ulaže u dionice, obveznice i valute, nadajući se da će zaraditi na promjenama makroekonomskih pokazatelja kao što su globalni kamatne stope i ekonomske politike zemalja.
2. Dionički hedge fondovi mogu biti globalni ili specifični za pojedinu zemlju. Oni ulažu u atraktivne dionice i štite se od padova na burzi tako što skrate precijenjene dionice ili dioničke indekse.
3. Hedge fondovi relativne vrijednosti imaju koristi od neučinkovitosti nižih cijena ili širenja. Ostale strategije hedge fondova rade s agresivnim rastom, zaradom, tržištima u nastajanju, vrijednošću i smanjenjem.
4. Još jedna popularna strategija je pristup fonda fondova, gdje se jedan hedge fond miješa i spaja s drugim hedge fondovima i drugim skupovima sredstava ulaganja.

Ova kombinacija različitih strategija i klasa imovine ima za cilj ostvariti stabilnije dugoročne povrate ulaganja od bilo kojeg pojedinačnog fonda. Povrat, rizik i volatilnost mogu se kontrolirati kombinacijom različitih strategija i sredstava.

Trenutno popis poznatih hedge fondova uključuje Paulson Funds - grupu raznih hedge fondova koje je osnovao John Paulson (John Paulson). Paulson je postao poznat nakon što je njegov fond prikupio milijarde kladeći se protiv hipoteka 2008. Paulson posjeduje niz specijaliziranih hedge fondova, uključujući, na primjer, jedan koji ulaže samo u zlato.

Pershing Square vrlo je uspješan, dobro poznat, aktivni hedge fond kojim upravlja Bill Ackman. Ekman ulaže u tvrtke za koje smatra da su podcijenjene kako bi preuzeo aktivniju ulogu u tvrtki i povećao njezinu vrijednost, tj. trošak "otključavanja" (vrijednost otključavanja).

Aktivnost obično uključuje promjenu u upravnom odboru, imenovanje nove uprave ili nastojanje da se tvrtka proda. Carl Icahn, poznati aktivist, također vodi vrlo uspješan hedge fond.

Zapravo, jedna od njegovih holding kompanija, Icahn Enterprises (Nasdaq: IEP), javno se trguje, pružajući priliku investitorima koji ne mogu ili ne žele izravno ulagati u hedge fond da se klade na Icahna i njegove vještine otkrivanja trošak.

Nova pravila

Aspekt koji već dugo izdvaja industriju hedge fondova jest da je upravljanje novcem hedge fondova labavo regulirano. U usporedbi s uzajamnim fondovima, mirovinskim fondovima i drugim nositeljima ulaganja, hedge fondovi su najmanje regulirani.

To je zato što hedge fondovi mogu uzeti novac samo od "profesionalnih" investitora - pojedinaca s godišnjim prihodom većim od 200.000 dolara u posljednje dvije godine ili neto vrijednošću većom od milijun dolara, isključujući troškove glavnog doma.

Zapravo, Komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC) vjeruje da su profesionalni ulagači dovoljno spremni izdržati potencijalne rizike koji proizlaze iz šire deklaracije ulaganja.

Ali budite uvjereni, hedge fondovi su regulirani i unutra novije vrijeme sve češće dolaze pod mikroskop. Hedge fondovi toliko su veliki i moćni da ih SEC počinje pomnije promatrati. Čini se da su prekršaji poput trgovanja povlaštenim informacijama u porastu, privlačeći pozornost regulatora.

U rujnu 2013. industrija hedge fondova doživjela je jednu od najznačajnijih regulatornih promjena u godinama nastajanja. U ožujku 2012. donesen je Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS Act). Glavna premisa JOBS Acta bila je potaknuti financiranje malih poduzeća u SAD-u deregulacijom tržišta vrijednosnih papira.

Zakon o radnim mjestima također je imao velik utjecaj na hedge fondove: u rujnu 2013. ukinuta je zabrana oglašavanja hedge fondova. S četiri prema jedan glasova, SEC je odobrio dopuštanje hedge fondovima i drugim tvrtkama koje nude pojedinačne plasmane da se oglašavaju kome god žele, iako mogu prikupiti ulaganja samo od ovlaštenih investitora.

Iako hedge fondovi ne izgledaju kao male tvrtke, zbog širine svojih ulaganja često su ključni dobavljači kapitala za startupe i mala poduzeća.

Omogućavanje hedge fondovima prikupljanja kapitala zapravo može pomoći malim poduzećima da rastu povećanjem raspoloživog kapitala.

Hedge fondovi se reklamiraju s proizvodima za novčano ulaganje za ovlaštene ulagače ili financijske posrednike putem novina, televizije i interneta. Hedge fond koji želi privući investitore (objaviti oglas) mora podnijeti obrazac D SEC-u najmanje 15 dana prije početka oglasa.

Budući da je oglašavanje hedge fondova bilo strogo zabranjeno prije ukidanja ove zabrane, SEC je vrlo zainteresiran za to kako privatni izdavatelji danas koriste oglašavanje, pa je Komisija izmijenila obrazac za podnošenje Forme D. Fondovi koji otvoreno prikupljaju sredstva također moraju podnijeti izmijenjeni obrazac D u roku od 30 dana nakon isteka ponude.

Nepoštivanje ovih pravila najvjerojatnije će rezultirati zabranom stvaranja dodatnih vrijednosnih papira na godinu ili dulje.

Prednosti

Trebalo bi biti očito da hedge fondovi nude vrijedne prednosti u odnosu na tradicionalne investicijske fondove.

Neke značajne prednosti hedge fondova:

• Strategije ulaganja koje mogu generirati pozitivne povrate i na rastućim i na padajućim tržištima dionica i obveznica.
• Hedge fondovi u uravnoteženom portfelju mogu smanjiti ukupni rizik i volatilnost portfelja te povećati povrate.
• Ogromna raznolikost stilova ulaganja hedge fondova – od kojih mnogi nisu međusobno povezani – ulagačima pružaju mogućnost finog podešavanja njihove strategije ulaganja.
• Pristup nekim od najtalentiranijih investicijskih menadžera na svijetu.

Naravno, hedge fondovi nisu potpuno bez rizika:

1. Koncentrirana strategija ulaganja izlaže hedge fondove potencijalno velikim gubicima.
2. Hedge fondovi obično zahtijevaju od investitora da zaključaju novac na godinu dana.
3. Korištenje poluge ili poluge može pretvoriti ono što bi inače mogao biti manji gubitak u značajan gubitak.

Kao i kod bilo koje strategije ulaganja, ulagači bi trebali imati na umu svoje specifične ciljeve i potrebe i odlučiti jesu li hedge fondovi pravi za njihove trenutne investicijske potrebe.

Izvor: "long-short.pro"

Značajke rada

Danas postoji sasvim adekvatan stav prema različitim oblicima vlasničkog sudjelovanja ulagača u radu financijskih i robnih tržišta. Nitko se ne boji sudjelovanja u zajedničkim fondovima, mnogi su spremni primati pasivne prihode od PAMM računa na Forexu, ali malo je još uvijek upoznato s konceptom hedge fondova.

Možda je bolje započeti s glavnim. Hedge fondovi su financijski instrument s sudjelovanjem u kapitalu, koji vam omogućuje da ne ograničite mogućnost korištenja sredstava u okviru samo deviznih ili robnih transakcija.

Hedge fondovi mogu trgovati ročnicama, dionicama, valutama, obveznicama, opcijama i drugim instrumentima financijskog tržišta, koristeći široku paletu mehanizama trgovanja, uključujući opcije poluge.

Štoviše, za hedge fondove je zakonski propisano pravo trgovanja za povećanje i smanjenje vrijednosti imovine, što uvelike proširuje raspoložive mogućnosti zarade.

Još jedna stvar koja je privlačna mnogim velikim ulagačima je da je većina hedge fondova teritorijalno dodijeljena offshore zonama financijske kontrole, što omogućuje da plasman sredstava bude najprofitabilniji.

Upravo hedge fondovi privlače pozornost investicijskih kompanija, velikih profesionalnih trgovaca i bankarskih organizacija kao obećavajuća platforma za povećanje kapitala. A godišnji porast ulaganja u hedge fondove samo dokazuje njihovu učinkovitost i financijsku atraktivnost za potencijalne ulagače.

No, postoji i drugi – manje pozitivan pogled na rad hedge fondova.

Konkretno, visoka profitabilnost ovdje je povezana s visokim stupnjem rizika, jer zapravo uspjeh svake pojedinačne transakcije u potpunosti ovisi o akcijama upravitelja novcem.

A nedostatak ozbiljne kontrole financijskih regulatornih tijela čini ovo tržište iznimno atraktivnim za provedbu raznih prijevarnih shema. No, prema mišljenju stručnjaka, upravo je rad hedge fondova izazvao financijsku krizu na globalnoj razini. Dakle, još uvijek se ne isplati slijepo vjerovati previše negativnim ili pohvalnim recenzijama.

Sigurni uvjeti za privlačenje velikih investicija

Glavna značajka hedge fondova i njihova razlika od ostalih investicijskih instrumenata je formiranje portfelja koji se temelji na dugim i kratkim pozicijama u isto vrijeme.

To jest, upravitelj može istovremeno koristiti transakcije za povećanje vrijednosti imovine i igrati na pad, posuđujući, na primjer, neke od vrijednosnih papira iz brokerovog arsenala i prodajući ih po tržišnoj cijeni s kasnijom ponovnom kupnjom te imovine kada se vrijednost pada.

Zapravo, u okviru takve sheme trgovanja, upravitelj stvara uvjete za dobivanje prihoda od ulaganja, bez obzira na smjer kretanja tržišta (pad ili rast), minimizirajući ukupnu rizičnost transakcija.

Naime, hedge fondovi su, zahvaljujući mogućnosti kratke igre, uspjeli stvoriti svojevrsnu "osiguravajuću" barijeru protiv gubitka kapitala ulagača, stvarajući relativno sigurno okruženje za privlačenje velikih ulaganja.

Kao iu bilo kojoj drugoj vrsti ulaganja, u radu hedge fondova može se primijetiti prisutnost velikog broja različitih strategija koje omogućuju mjerenje stupnja rizika i profitabilnosti transakcija. Ali u slučaju hedge fondova, postoji jasna prevlast broja transakcija koje uključuju vlasničku imovinu.

Zapravo, 7 puta od 10 hedge fondova trguje dionicama. A prosječni prinos na ulaganja ove vrste iznosi više od 10% godišnje u američkim dolarima (pri čemu iznos bankovnih stopa na depozite u stranoj valuti ne prelazi 6% prinosa).

Ako uzmemo u obzir druge vrste trgovine u koje su uključeni hedge fondovi, vrijedi istaknuti makroinvesticijske projekte koji predviđaju ulaganje sredstava u robu, valutu ili bankovnu imovinu, kao i stjecanje dionica i obveznica koje izdaju različite države. .

Čak i statistički pokazatelji stabilnosti pouzdano pokazuju stabilnost tržišta hedge fondova.

Rizik investitora da će izgubiti svoje ulaganje kao rezultat bankrota fonda manji je od 4%. Sličan pokazatelj postavlja većina poslovnih banaka, au nekim slučajevima prelazi i granicu od deset posto. A rizik od gubitka uloženih sredstava kao rezultat neispunjavanja obveza u slučaju hedge fondova manji je od 0,5%.

Pa ipak, ako ovu vrstu ulaganja smatramo najoptimalnijim, postoje načini za smanjenje rizika.

Da biste to učinili, trebate samo odabrati pravi hedge fond, naime dati prednost najvećim hedge fondovima, čija imovina prelazi 500 milijuna dolara. Ako uzmemo u obzir najviši prag rizika, onda ga pokazuju fondovi čiji investicijski kapital ne prelazi stotinu milijuna američkih dolara.

Ali nije lako postati investicijski partner hedge fonda. Regulatorna pravila općeprihvaćena u svjetskoj zajednici dopuštaju samo osobama koje su priznate kao kvalificirani ulagači da djeluju kao ulagači u takav fond.

A za to morate ili imati investicijski portfelj (u dionice, obveznice itd.) u iznosu od najmanje 100.000 američkih dolara ili napraviti više od desetak transakcija na tržištu vrijednosnih papira godišnje, čiji će iznos premašiti 10 000 američkih dolara.

Postoji još jedan način - dobiti certifikat koji daje pravo da postane sudionik na financijskom tržištu i imati iskustvo u radu s vrijednosnim papirima dulje od dvanaest mjeseci. Ako je dostupno samo radno iskustvo, radni staž za takve investitore povećava se na tri godine.

Naravno, hedge fondovi osiguravaju dostupnost sredstava za ulaganje u prilično velikim iznosima (u prosjeku od 100.000 USD).

A najučinkovitiji način rada s takvim fondovima je ulaganje uz diverzifikaciju rizika, odnosno raspodjelu sredstava na više fondova ili odabir fonda koji je spreman to učiniti umjesto vas.

Ne biste trebali juriti za primamljivim obećanjima - stopa prinosa od 15% godišnje bit će vrlo stvaran pokazatelj savjesnosti fonda u radu. Uz dugoročno ulaganje na razdoblje od 2 - 3 godine, ovakva alokacija kapitala može donijeti prihod od 45%, ali ne zaboravite da će konačna dobit u svakom slučaju biti smanjena.

To će se dogoditi zbog plaćanja usluga upravitelja (ne više od 2,5%), naknade društva za upravljanje (od 15 do 30%), te za unos i povlačenje kapitala iz prometa fonda (u prosjeku od 1 do 3%).

Sudjelovanje u radu hedge fonda kao ulagač može biti izravno - pristupanjem fondu i ulaganjem sredstava, dobivanjem izvoda o visini udjela u kapitalu i visini ulaganja ili stjecanjem dionica organizacije u sklopu burzovnog trgovanja.

Odnosno, na hedge fondovima možete zaraditi i izravno i kao dio razmjenskog prometa kapitala.

Zapravo, zarada hedge fondova sastoji se od sljedećih faktora:

• korištenje klasičnih strategija za miješanje dugih i kratkih pozicija u jednom portfelju u okviru trgovanja dionicama;
• sudjelovanje u trgovanju vrijednosnim papirima samo u okviru kratkoročnih strategija;
• igranje na fluktuacijama cijena vrijednosnih papira unutar slične imovine, značajno smanjujući rizik tekućih transakcija;
• rad s imovinom ili dužničkim obvezama tvrtki koje imaju određene poslovne probleme (operativne ili financijske) koji dovode do transformacije - od restrukturiranja do stečaja;
• različiti oblici arbitraže – od procesa spajanja do stvaranja prihoda od formiranja neusklađenosti cijena između temeljnih dionica/zamjenjivih obveznica ili imovine obveznica koja je u izravnom odnosu;
• ulaganja u imovinu (vrijednosne papire razne vrste) države u razvoju;
• ulaganje u globalnu robu, valutu, burze;
  terminsko trgovanje.

Strogo govoreći, hedge fondovi su financijski instrumenti visokog prinosa koji vam omogućuju sudjelovanje u kapitalnim ulaganjima uz relativno nisku razinu rizika. I danas, sudionik financijske i gospodarske aktivnosti koji nema pojma kako funkcionira hedge fond, može sa sigurnošću izjaviti zaostalost vlastitog znanja.

Upravo hedge fondovi u dogledno vrijeme mogu postati temelj financijskih tržišta. A jačanje njihovih pozicija u pozadini pada popularnosti nekih drugih investicijskih instrumenata samo dokazuje vjerojatnost da se ove prognoze obistine.

Glavno načelo svih hedge fondova je ulaganje u apsolutno sva tržišta i u sve vrste dionica. Ostale vrste fondova ograničene su zakonom i ulažu samo u ograničene vrste imovine. Sposobnost hedge fondova da ulažu u sve vrste imovine omogućuje vam odabir najprofitabilnije imovine, ovisno o trenutnoj situaciji na tržištu.

Zbog činjenice da hedge fond posluje sporednim financijskim instrumentima, oni mogu zaraditi čak i kada određene vrste imovine padnu.

Što je hedging?

To je upravo ono što vam omogućuje da zaradite čak i ako kotacije određene imovine padnu. Kod zaštite se koriste instrumenti koji su povezani s negativnim tržišnim učinkom na drugi instrument. Dakle, hedging smanjuje rizike svojevrsnim "osiguranjem". Rizici nisu smanjeni za 100%, ali su minimizirani.

Kako zaraditi novac s hedge fondom

Glavno načelo svakog hedge fonda je isto: trebate kupiti podcijenjene vrijednosne papire i riješiti se precijenjenih. Podcijenjena imovina su vrijednosni papiri kojima se trguje po nižoj vrijednosti nego što bi se zapravo trgovalo. Precijenjenima se, naprotiv, trguje po cijeni višoj od njihove stvarne vrijednosti.
Ovo nije jedina strategija hedge fondova. Ali ilustrira osnovni princip njegova rada. Također je vrijedno spomenuti da hedge fondovi koriste ne samo za svoj teško zarađeni novac, već također uzimaju sredstva ili imovinu na kredit ili od brokera.

Što je kratka i duga pozicija

Kratka pozicija znači da je hedge fond posudio sredstva od brokera uz uvjet njihove daljnje prodaje natrag brokeru. U slučaju duge pozicije, fond otkupljuje vrijednosne papire od brokera ako poskupljuju, bez vraćanja vrijednosnih papira brokeru.

U prvom slučaju, fond uzima 10 dionica po cijeni od, recimo, $1 svaka. Fond te vrijednosne papire prodaje za 10 dolara i čeka da pojeftine. Kada svaki vrijednosni papir bude vrijedan 9 dolara, fond će ga otkupiti i vratiti brokeru. Stoga će hedge fond ostvariti dobit od 1 USD.

U drugom slučaju, fond kupuje 10 dionica po cijeni od 1 USD svaka. Nakon što dionice (ili vrijednosni papiri, bilo što) porastu na 11 USD, hedge fond ih prodaje i također ostvaruje dobit od 1 USD (vraća 10 USD brokeru).

Vrste hedge fondova

Klasični hedge fond ili fond relativne vrijednosti. Ovi fondovi djeluju na nacionalnim tržištima. Strategija se temelji na razlici u relativnim cijenama povezane imovine.

Globalni fondovi. Rade na neograničenom području. Strategija trgovanja temelji se na proučavanju kotacija određenih tvrtki.

Makro fondovi. Posluju na tržištu samo jedne države. Temelje se na makroekonomiji imovine za koju su zainteresirani.

Kako ulagati u hedge fond

Govorit ćemo o stranim hedge fondovima, budući da hedge fondovi nisu dovoljno razvijeni u zemljama bivše ZND.

Da biste uložili, primjerice, u hedge fond koji djeluje u Sjedinjenim Državama, morate otvoriti račun u lokalnoj banci i napuniti ga s nekoliko milijuna dolara. Najmanji hedge fondovi zahtijevaju minimalni depozit od 100.000 dolara ili više.

Osim toga, samo kvalificirani investitori mogu ulagati u hedge fondove. Do 25% dobiti zadržava fond, a za izlazak iz njega možete prodati udio, ali samo unutar hedge fonda.

• Zbirke vijesti jednom dnevno vama putem e-pošte:
• Zbirke kripto vijesti 1 put dnevno u Telegramu: BitExpert
• Unutra, prognoze za raspravu o važnim temama u našem Telegram chatu: BitExpert Chat
• Cijeli news feed časopisa BitExpert o kriptovalutama nalazi se u vašem Telegramu: BitExpert UŽIVO

Pronašli ste grešku u tekstu? Odaberite ga i pritisnite CTRL+ENTER